Яка ймовірність швидкого завершення активної фази бойових дій: у НБУ озвучили новий прогноз

Базовий сценарій макроекономічного прогнозу НБУ ґрунтується на припущеннях поступового повернення економіки до нормальних умов. Однак НБУ розробив альтернативний сценарій із більш позитивними сценаріями. Про це йдеться у оновленому "Інфляційному звіті" Національного банку України (липень 2025 року).

Війна в Україні. Фото: з відкритих джерел

У базовому сценарії НБУ можливість швидкого завершення активної фази бойових дій оцінюється як середня (15-25%).

Альтернативний сценарій макроекономічного прогнозу складено на підставі припущення про швидший, ніж у базовому сценарії, покращення ситуації з безпекою, суттєвіше скорочення дефіциту бюджету та зниження тиску на ринку праці.

У разі покращення ситуації з безпекою зростання реального ВВП у 2026-2027 роках перевищить 3% щорічно. Це відповідатиме потенційним темпам розвитку економіки.

Міграційні потоки також будуть скориговані: передбачається чисте повернення близько 0,7 млн. осіб у 2026-2027 роках. Це разом із демобілізацією знизить напруженість на ринку праці та сприятиме зростанню інвестиційної привабливості України.

Фіскальна політика в альтернативному сценарії буде стриманішою. Дефіцит бюджету без урахування грантів знизиться до 12,6% ВВП у 2026 році та до 6,8% у 2027 році.

При цьому передбачаються менші обсяги міжнародної допомоги — 22,2 млрд доларів у 2026 році та 15 млрд доларів у 2027-му. Однак цього вистачить для покриття ключових бюджетних потреб, а боргове навантаження знижуватиметься: до кінця періоду співвідношення боргу ВВП опуститься до 90%.

Інфляція знижуватиметься і наблизиться до цільових 5% до кінця 2027 року. При цьому вплив бюджету на ціни буде нейтральним, а витрати підприємств зменшаться.

Єдиним проінфляційним чинником залишатиметься підвищення тарифів на комунальні послуги. Грошово-кредитна політика НБУ залишатиметься жорсткою для збереження інтересу до гривневих активів та стримування інфляції.

Читайте також на порталі "Коментарі" — стало відомо, чи зростуть ціни на бензин у найближчі 2 роки.